陌陌值30亿美元吗
陌陌值30亿美元吗？
互联网公司怎么估值，这更像是一个玄学问题。
在IPO之前的静默期，商业模式业已定型，但基于该模式的货币化尚不成熟。判断这样一家公司值多少钱，我更愿意通过宽泛概念上的竞品来确定它的价值。虽然量级相差巨大，但在国内，陌陌的对标是也只能是微信。
两年前，陌陌还是一个只有1000万用户的小型应用，同期，微信用户也刚刚破亿。彼时的普遍判断是，在移动社交领域，这两家依靠类似“你懂得”的标签出道的社交软件，只会有一个活下来。今天，微信早已达到甚至超出了人们对他的最佳想象。但同样出乎意料的是，陌陌不但没有死掉，反而在用户量上做到了两年前微信的规模。现在的它，至少有资格像当年的微信一样，被称为移动互联网领域的一个“入口”。
既然是入口，我们就可以拿入口的评判标准来评判它。
作为一个入口，陌陌的MAU价值不低
如果要看一个入口的好坏，我认为主要要看这三点：数量及留存度（现有与潜在用户规模、月活与滞留时间）、质量（商业化后arpu和利润）、粘性及规模效应（是否为平台、是否可替代）。
在有成规模用户量级的移动社交产品这个领域，陌陌仅次于微信和手机QQ。
截至2014年9月30日，陌陌总注册用户为1.803亿，MAU（月度活跃用户）为6020万。它也成为了国内前十强移动即时通讯工具中唯一一款基于陌生人社交的产品。国内排名第十位的Line月活约为700万，也就是说，那么多做陌生人社交的后来者，无论自己说自己做的多棒，与陌陌相比也存在这近十倍的MAU差距。
这也正是陌陌到微信的距离。
为什么在这个领域大家这么看重MAU？这是因为在对移动社交产品进行估值的时候，普遍认为MAU和估值之间存在正相关性。
那么问题终于来了，大家都在传陌陌现在市值30亿美金，这个数字靠谱么？
30亿美金意味着陌陌现在大概可以到50美金/MAU的价值。
拿微信来看，拿腾讯二季度财报数据来计算，如果微信（不包含WeChat）在三季度MAU维持百分之十的增速，这个数字最终会达到3.8亿。出于价值和规模效应上的原因，我没法拿出一个具体的数字来证实微信的价值。不过以腾讯目前1500亿美金市值来计算，即使取三分之一500亿美金，再折价三成，微信仍有约100美金/MAU的估值。
（Ps：为什么是折价三成？这里选取了计算机软件在通用意义上的折价比率平均值，算不上十分严谨）
这么看上去，在投资者还存有美好预期的这段时间内，陌陌50美金/MAU，并不是特别离谱，至少这个数字可以被接受。
但是你要知道，手机QQ和微信，在2014Q2的游戏收入已经达到约5亿美金，即使按最差情况计算，微信的季度游戏营收也不会低于2.5个亿。
不考虑规模效应，对标微信，陌陌若想在现在这个用户数量之下维持住50美金/MAU的估值，它的合理季度游戏营收不能低于2100万美金。但现在，它还差得远。
再拿传说中陌陌在国外的类似竞品Tinder来比较一下。其在上月底的新一轮融资，估值有可能超过7.5亿美元，最多可达到10亿美元。这已经接近传闻中陌陌在C轮融资的估值。
由于两款软件在产品设计上的不同，没有直接的数据来对两款产品进行直接对比。这里只能告诉你，在上个季度，平均每天，陌陌被启动1.5亿次。而Tinder的每天有效动作（在应用内进行配对操作）超过10亿。这个数据最起码证明，Tinder在现在这个阶段，并不弱。
所以如果你愿意做一个安静的马后炮的话，等着Tinder准备IPO那一天，如果估值不到30亿美金，你大可以说陌陌其实被高估了。
最后拿国外几个宽泛意义上的移动社交软件进行下类比。
WhatsApp---44美金/MAU（4.3亿MAU对应190亿美元估值）
Line---57美金/MAU（1.75亿MAU对应100亿美元估值）
Snapchat---100美金/MAU（1亿MAU对应100亿美元估值）
Kakao---140美金/MAU（5000万MAU对应70亿美元估值）
这个比较只能说明一个问题，那就是除非你的玩法特别不一样，否则资本只愿意为看得清的商业模式埋单。
Snapchat是个特例。Kakao在2013年营收达到2亿美元，利润额也达到5,200万美元。从其收入比例来看，Kakao2013年收入的84%来自佣金，其中绝大多数是手机游戏。而Line更是在2013年Q4中，游戏收入就已达7200万美元。而WhatsApp呢？（据说，在WhatsApp创始人简·库姆（Jan Koum）的办公桌上一个座右铭写着，“不做广告、不做游戏、不做花里胡哨的事情。”）很抱歉，市场就是这么肤浅，有奶便是爷。
所以，对于陌陌来说，证明自己值这个钱，做好游戏，才是重中之重。但他们的这一块究竟做得怎么样？
游戏决定命运？
一场饭局，看一个朋友手机里装着陌陌，下意识问了句。你玩陌陌游戏嘛？他很干脆的告诉我，玩过，删了。
